鋰資源備受市場關注，但大宗商品與股價走勢分化明顯。
“看不見的手”正在輪番將碳酸鋰的價格推高到“離譜”的水平。
隨著新能源汽車需求不斷增加，特斯拉、比亞迪、小鵬、哪吒等眾多新能源汽車紛紛漲價。
為保障鋰資源產品供應和價格穩定，促進新能源汽車和動力電池產業健康發展，工信部近日召開座談會，邀請鋰電池產業鏈上下遊企業參加參加。會議重點分析了鋰供應麵臨的瓶頸。就近期鋰價大幅上漲問題進行了提問並交換了意見。
供需不匹配是碳酸鋰價格上漲的主要原因。業內人士指出，工信部召開座談會，意味著不排除市場可能存在炒貨囤貨等投機行為。目前，近80%的鋰資源供應來自海外，定價權並不掌握在國內。炒作碳酸鋰不利於產業鏈的長期健康發展。
自去年9月以來，鋰礦股經曆了約6個月的回調。盡管碳酸鋰大宗商品年內持續飆升，但個股尚未出現趨勢性反彈。市場對鋰資源企業未來預期的分歧，可能是導致大宗商品與股價走勢大幅背離的重要因素。
車企采購寧德時代電池成本漲兩萬元
2021年以來，鈷、鋰等鋰電池上遊原材料價格大幅上漲，鋰電池行業麵臨明顯壓力。上海有色網和Wind數據顯示，截至2022年3月21日，電池級碳酸鋰均價為50.3萬元/噸，較2020年12月31日的5.2萬元/噸上漲867.3%。
據了解，鋰電池在鋰鹽需求中占比最大，約占70%。其中，作為正極材料的碳酸鋰和氫氧化鋰是核心需求。
目前，碳酸鋰漲價已傳導至龍頭電池廠商，如寧德時代（300750.SZ）。近日，某新能源汽車企業相關負責人接受第一財經記者采訪時表示，電池成本大幅上漲。去年下半年以來，寧德時代動力電池價格已兩次上漲。以新能源汽車的電池成本來說，畢竟上次漲了1萬元，前不久又漲了1萬元。
“我們無法承受電池等原材料價格的上漲，近幾個月來，我們的新能源汽車已悄然漲價兩次。”上述新能源汽車企業相關負責人表示。
此後，寧德時代回應媒體表示，由於上遊原材料價格大幅上漲，公司相應動態調整了部分電池產品的價格。
汽車品牌無力承擔成本負擔，紛紛上調相關車型的價格。
繼2022年初第一輪集體漲價後，新能源車企近期又開始了第二輪漲價。小鵬汽車、威馬汽車、零跑汽車、哪吒汽車、比亞迪、特斯拉等近期均宣布部分車型漲價。目前，已有近20家新能源車企宣布漲價，漲價幅度從千元到數萬元不等。
3月19日晚，理想汽車CEO李想通過社交媒體表示，二季度電池成本漲幅令人發指。從目前來看，與電池廠商簽訂合同確定二季度電池漲價幅度的品牌基本都立即宣布漲價。對於尚未漲價的品牌，大多尚未就漲價達成一致，一旦達成協議，一般會立即漲價。
3月21日，小牛電動宣布，由於上遊鋰電池等原材料價格大幅上漲，小牛電動將於2022年4月1日起上調所有鋰電池產品零售指導價，幅度為200~ 1,000。價格可能從人民幣到人民幣50,000元不等。具體價格以屆時公告為準。
供需吃緊驅動碳酸鋰漲價
從二級市場的表現來看，市場似乎將車價上漲解讀為短期利好。 3月21日，鋰電池產業鏈全天表現強勢。寧德時代漲1.86%，比亞迪盤中一度漲超6%。贛鋒鋰業（002460.SZ）、鹽湖股份（000792.SZ）、華友鈷業（603799.SH）等均上漲。
汽車價格上漲真的是好事嗎？某新能源汽車廠商二級供應商負責人告訴第一財經記者，電池和整車廠商已經麵臨交貨壓力，車型漲價並不會增加整車廠的利潤。 “對於車企來說，為了緩解鋰電池的成本壓力，提高車型價格是避免出現虧本銷售多的情況的無奈之舉，但這把‘雙刃劍’可能會造成汽車銷量的波動。”他告訴記者。
需要注意的是，目前鋰資源供應近80%來自海外，定價權並不在國內。與隔膜、負極材料等其他鋰電池材料相比，開發周期為3至5年的鋰資源很難加速突破供應瓶頸。下遊新能源汽車發展勢頭強勁，供需矛盾加劇。供需失配主導著鋰價格中心。繼續保持高水平。
對於市場是否有猜測，前述供應商負責人認為，整個產業鏈的鋰鹽庫存處於較低水平。預計未來兩年鋰價預計將高位波動，囤貨操作空間不大。 “大廠家普遍鎖定長期訂單，以保證供應鏈運轉，下遊需求的剛性和高增長的確定性較強，雖然不排除存在小規模采購囤貨的情況“出於投機目的，貿易商在鋰價高位下不願意這麼做，敢於貿然囤貨。”他告訴記者。
五礦證券發布的報告稱，由於明年增量供應來源過於集中，而有效供給的形成需要一個加工周期才能進入市場，因此下遊備貨和采購往往提前進行。此外，隨著中遊電池及材料領域產能擴張，產業鏈采購需求在一定階段將明顯高於終端裝機需求。
商品漲、股價跌，市場對鋰礦股分歧仍存
3月21日，鋰電池產業鏈全線反彈。永泰科技（002326.SZ）股價報收34元，板塊70%個股股價全紅。但在此之前，碳酸鋰大宗商品價格漲幅與個股走勢大幅背離：一方麵碳酸鋰價格持續飆升，另一方麵享受“估值”的鋰電池板塊股息”去年經曆了大幅調整。
Wind數據顯示，3月份以來，鋰礦板塊14隻個股全部錄得跌幅，其中西藏礦業、天華超潔領跌。兩隻碳酸鋰龍頭股天齊鋰業（002466.SZ）、贛鋒鋰業分別下跌15.26%和14.15%。
這背後是導致整個鋰電池行業大幅回調的因素。 1月1日以來，鋰電池板塊79隻個股的平均漲幅和中位跌幅分別為-14.03%和-15.56%。永泰科技、國軒高科（002074.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ等電池及材料廠商）、欣旺達（300207.SZ）、新舟邦（300037.SZ）均出現超20%的回調。
事實上，自去年9月以來，鋰礦股已進入回調。六個月內，大多數鋰礦股幾乎減半，幾乎沒有股票出現走勢反彈。無論碳酸鋰價格飆升多高，鋰礦股的股價都保持不變。
大宗商品價格與上市公司股價出現背離的情況很少見。以2017年第三季度至2018年底為例，碳酸鋰價格上漲約7%，贛鋒鋰業和天齊鋰業股價分別下跌28%和35%。當時，碳酸鋰價格經曆了漫長的觸底過程，一度讓天齊鋰業麵臨較大的經營壓力。
從已披露的1-2月經營情況來看，龍頭鋰礦依然保持業績快速增長。公告顯示，天齊鋰業預計1-2月公司鋰精礦營業收入同比增長約366%。
贛鋒鋰業預計1-2月歸屬母淨利潤同比增長10倍。公司表示，1-2月，產品價格進一步上漲，銷量同比增長。預計實現營業收入約36億元，同比增長約260%；歸屬母公司淨利潤約14億元，同比增長約300%。
一位新能源分析師表示，市場對鋰礦股的前瞻性預期存在分歧，即價格的飆升能否持續，如果不能持續將對上市公司業績產生什麼影響。與此同時，鋰電池廠商正通過提價向下傳導成本壓力，盈利能力有望改善。
多位業內人士接受記者采訪時表示，碳酸鋰價格經過兩個月的暴漲後已經趨於平靜。隨著供應量增加，二季度價格可能回落，上漲趨勢可能出現拐點。
“鋰價高企給下遊企業帶來的成本壓力以及市場對終端需求反彈的擔憂，是本輪鋰礦股股價回調的核心原因。預計產能將在年內釋放。”二、三季度，碳酸鋰價格將逐步小幅調整，調整幅度仍需注意，中遊廠商壓力或將減輕，盈利能力改善值得期待。”上述分析師表示，“對於整車廠來說，他們要承受壓力，最終通過漲價的方式轉嫁給終端消費者。”