世界黃金協會最新公布的數據顯示，2017年第三季度，黃金總供應量同比下降2%，而黃金總需求則大幅下滑，創八年來新低。 2009年，主要原因是印度黃金消費大幅減少。
印度自2017年7月1日起啟動大規模稅收改革：一是對珠寶等黃金產品征收3%的稅，二是對在黃金中提供製造服務的公司和行業征收18%的稅。供應鏈。因此，消費者麵臨的實際有效稅率上升至13.5%~14%。因此，印度各大商場提前三個月開始囤積黃金，導致第三季度黃金需求大幅減少。新年到來，預計實物黃金消費將會增加。印度人將購買黃金，為排燈節和11 月份婚禮季節的開始做準備。同時，俄羅斯近年來也積極增加實物黃金儲備，將對黃金產生強勁需求。價格形成一定支撐。
投資需求也是影響金價的重要因素，國際金價走勢與投資需求高度相關。截至2017年12月14日，全球最大黃金基金SPDR GoldShares的黃金持有量為844.29噸。同期，白銀基金iShares Silver Trust（SLV）的白銀持有量為10,150.22噸。自2017年12月初以來，白銀持有量增加了366噸。另一方麵，美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新發布的報告顯示，截至2017年12月12日，Comex黃金非商業淨多頭頭寸為106,586份合約，Comex白銀非商業淨多頭頭寸為106,586份合約。 7,490 份合約。投機資金正在大規模撤離市場，這或許預示著金銀價格短期反彈空間可能有限。
金價走勢的影響因素非常複雜，而美元是影響金價走勢的最重要因素之一。從兩者近40年的數據來看，金價與美元指數的負相關性達到了80%以上，因此可以簡單地認為對金價走勢的判斷是美元指數中長期走勢判斷。美元指數在受到美國貨幣政策影響的同時，也極大地受到美國經濟與世界其他國家經濟的相對差異，以及美國與其他國家貨幣政策邊際變化的影響。中央銀行。此外，作為大宗商品，其供需格局和避險屬性也會對黃金價格產生一定影響。
2017年，世界主要經濟體經濟狀況進一步好轉，就業形勢良好，失業率逐月下降。美國自2015年進入加息周期以來已經五次加息，雖然目前通脹複蘇並不理想，但從就業市場的強勁表現和不斷下降的失業率來看，其背後的原因是很可能是勞動力。剩餘部分仍在釋放中，但隨著有效人口補充逐漸接近上限，2018年美國通脹預計將上升。不僅是美國，歐元區、英國、日本等全球主要經濟體，中國和中國都預計2018年通脹中心將上移。2018年美國貨幣政策大概率會延續美聯儲的更迭，繼續逐步推進貨幣政策正常化。其他主要國家的央行也在收緊貨幣政策幅度。我們認為2018年美聯儲和歐洲央行貨幣政策分歧將繼續縮小，這將導致美元難以維持此前的優勢，這對貴金屬有利。
金融風險和地緣政治風險也將在2018年繼續支撐貴金屬價格。2017年美國股市屢創新高，市場整體風險偏好較高。然而，VIX指數一直處於曆史低位。美國股市的看漲預期太一致了。一旦市場調整，很容易導致踩踏爆倉，引發恐慌。供需方麵，雖然2017年第三季度黃金實物需求大幅下降，但主要原因是印度稅改導致提前囤貨。隨著新年和春節的到來，實物黃金消費預計將大幅增加。綜上所述，貴金屬已進入中長期上漲軌道，不具備深度下跌基礎。但他們將持續受到美聯儲加息的打壓。預計2018年貴金屬將震蕩走強。